九龙门三肖

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A股纯粹斗极芯片股大跌!大额计提吞掉多年盈利

我国证券报 李惠敏 林荣华

斗极星通(24.840, -1.56, -5.91%)早盘没有一字跌停,让股吧里出资者一通感叹幸而。

此前,斗极星通布告宣布,估量2019年度归属上市公司股东净利润赔本5.5亿元至6.5亿元,同2018年比较由盈转亏,主要由大额计提资产减值所致。

作为A股首家卫星导航上市公司,集齐华为、芯片、集成电路、物联网概念,又是国家集成电路工业出资基金重仓,可能将面对公司上市以来首次陷入赔本,几乎吞掉了2007年以来累计净利润。

近期,三安光电(19.880, 0.04, 0.20%)利润腰斩,东华软件(12.160, 0.54, 4.65%)计提大额商誉减值,出资科技股之路并非一往无前。

作为组织心头好的科技股,该怎样避雷?

中证君从多位基金司理了解到,除了多角度注重、验证财务数据,基金司理在出资科技股中都有自己的准则:注重成果添加承认性、买龙头股、注重个股所在工业链地位等等。

怎会遽然巨亏?

1月13日斗极星通大幅低开,到午间收盘下跌4.62%,报25.18元/股。

斗极星通布告表明,经公司财务部门与中介组织开端了解及测算,减值总额约为6.53亿元,其间商誉减值估量5.3亿元,应收账款坏账丢掉5,100万元,无形资产减值丢掉4,000万元,存货减值丢掉3,200万元。

高达数亿元的商誉减值,与斗极星通近年来的频繁并购密切相关。

布告闪现,2015 年公司通过发行股份购买资产收购了华信天线和嘉兴佳利;

2016 年收购了东莞云通、广东伟通;

2017 年收购了杭州凯立、德国 in-tech 和加拿大 Rx 等公司。

通过收购,构成了国内以硬件产品和国外以测验服务的事务形态。

但收购也构成了巨额商誉,到2018年12月31日公司账面商誉净值约为15.2亿元。值得注意的是,斗极星通曾在2018年商誉减值4.5亿元,计提后商誉账面价值为15.15亿元,也就是说,并购曾构成了20亿元商誉。

除商誉减值外,斗极星通在轿车范畴也遇到了“坑”。

第一,因运营陷入困境,资金链呈现问题,众泰轿车(3.040, 0.05, 1.67%)应收账款估量减值丢掉3,300万元;

第二,受新能源补贴政策的影响,博郡轿车资金链严峻,整车全体项目现在均处于罢工状况,所欠公司应收账款从2019年7月开端逾期,屡次未按照约好回款,博郡轿车应收账款减值约617万元。

第三,还存在其他运营陷入困境或关闭的客户所欠应收账款约为1,200万。

一起,斗极星通估量车联网未来难以构成商业化落地,决议中止车联网相关的事务拓展和研发,已构成的相关无形资产做减值处理,其间无形资产以及运营陷入困境部分轿车制造商的存货减值估量7200万元。

有意思的是, 2019年11月9日斗极星通曾宣布的前次搜集资金使用情况专项陈述中,仍包含了“智能网联车载一体化天线研发及批产化项目”这一项,一起陈述称,斗极星通还决议中止实施云渠道募投项目的室内定位服务子项目,相关搜集资金用途改变为由公司全资子公司深圳市华信天线技能有限公司担任实施的“智能网联车载一体化天线研发及批产化项目”。

获“大基金”重仓

作为我国首家卫星导航工业上市公司,算是现在A股最纯粹的斗极、芯片概念股,并且获得了国家集成电路工业出资基金(简称“大基金”)的一期出资。

2016年,大基金斥资15亿元参加斗极星通定增的认购。

2019年6年,限售股解禁,大基金由此也成为斗极星通现在的第一大流通股股东。

到2019年三季度,大基金共持有斗极星通5875.44万股,持股比例高达11.98%,为公司第二大股东。

十大流通股东中还呈现了指数型基金,为三季度新进。

成果变脸后,基金组织资金会否呈现减持呢?

科技股出资该怎样防雷?

针对斗极星通此次计提资产减值引发股价下跌,怎样在科技股出资中防止此类情况?

北京某私募出资总监表明,出资科技股个人比较注重成果添加确实定性,因为科技股的估值一般会高一些,只有用成果的持续添加才干消化高估值,一旦失掉成果支撑,股价下跌很快。比较之下,对处于逻辑验证阶段的一些抢手板块和个股,虽然短期逻辑看起来没问题,成果添加空间很大,但也不会介入,仅仅保持注重,等候成果真实开释后再买也不迟,到时股价仍然有很大的上涨空间。现在看,科技股中成果添加比较承认的是,5G板块中偏硬件端的个股以及创新药。

某私募基金总司理则着重,宁可以贵些的价格买龙头股,也不愿意买廉价的二线股票。科技职业竞赛剧烈,产品降价压力一直存在,存在赢者通吃的效应。买股票最终是买公司质地,而不是买廉价的东西。因此,给予龙头公司估值溢价是可以承受的。

某公募基金出资总监表明,出资科技股需求注重许多新技能、新应用,职业改变非常快,出资难度较大。在选择科技股时,会优先选择在工业链中处于有利地位的板块和个股。一起,一些科技公司会采纳并购等方法实现外延式开展,这时候需求注重并购标的的质量。

原创作者:九龙门三肖 http://www.cuisenmen.com